成都市软件和信息技术服务业门户网站

  • “成都软件”微信公众号

  • 扫一扫 下载app

当前位置: 网站首页  >> 新闻中心  >> 产业评析

六组数据看互联网头部:京东数科、蚂蚁集团、腾讯的增长力

    9月11日,京东数科在上交所科创板上市的申请被受理。而蚂蚁集团将于18日上会。此外,上周腾讯在全球数字生态大会上释放了很多新的产品数据信息。

    透过相关招股书和公开信息,天虎科技从计划融资规模、市场估值、收入利润、研发占比、客户类型、用户增长等方面,解读京东数科、蚂蚁集团、腾讯的发展情况和增长趋势。

计划融资规模

    招股书显示,京东数科本次拟发行不超过5.38亿股,计划募资金额为203.67亿元。

拟投入项目除补充流动资金的57.07亿元外,都将用于与技术和数字化服务升级相关的项目,占比72%。具体包括金融机构数字化解决方案升级建设项目、商户与企业数字化解决方案升级建设项目、新兴产业数字化解决方案升级建设项目、开放平台升级建设项目、数字科技中心扩建项目等。

    相比之下,蚂蚁计划将募资最大比例即40%投入到创新科技之中,其余融资将用于助力数字经济升级、加强国际合作和补充流动资金等。蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%,发行后总股本不低于300.3897亿股。这意味着将发行不低于30亿股新股,计划募资约300亿美元。

    虎哥说:京东数科和蚂蚁集团在募集资金的使用上,有高度的“默契”,那就是重技术、重创新。但似乎也较量着彼此的“科技基因”,数字科技的未来将更有看头。

市场估值

    2019年底,京东数科股权拍卖时估值为600亿元。今年6月,京东集团增资,将京东数科私募市场最后一轮估值抬至2000亿元。据业界估算,京东数科此次的目标上市估值在2000亿元左右。

    蚂蚁集团C轮融资估值已达到1500亿美元,A+H同步上市后将冲击2000亿美元的估值。彭博社预测其估值为2250亿美元,或将创造2020年度IPO最大上市公司记录。

    虎哥说:如果京东数科和蚂蚁集团都成功上市,在科创板,目前仅有中芯国际超过2000亿元,京东数科的估值目前在全部A股市场也基本处于TOP50。上市后的蚂蚁集团市值则将赶超美团,成为继阿里、腾讯后的中国第三大互联网上市公司。截至2020年9月15日收盘,阿里港股市值为5.79万亿港元,腾讯市值为5.07万亿港元。

收入​利润

    2017年至2019年末,京东数科营业收入分别为90.70 亿元、136.16 亿元、182.03 亿元,年复合增长率达到41.6%,2020年上半年营收继续增长,达到103.27 亿元,超过2017年收入。

    相比之下,蚂蚁集团在2020上半年营收是京东数科的6.6倍,达到725亿元。2017年至2019年,蚂蚁集团分别实现营收约653.96元、857.22亿元、1206.18亿元,突破千亿大关,年均复合增长率近36%。

    净利润方面,京东数科有些波动。报告期内,净利润分别为-38.20亿元、1.30亿元、7.90亿元及-6.70亿元。但毛利率指标逐年上升,2017年至2020年6月,毛利率分别为54.69%、64.38%、65.77%和67.08%。 

    蚂蚁集团在净利润上从2017年的82.05亿一路上涨至2019年的180.72亿,2020年上半年达到219.23亿,但在毛利率这一指标上有所起伏,从2017年的63.72%持续下降至2019年的49.83%,但2020年上半年毛利率回升至 58.58%。

    从主营业务看,京东数科有三大块:金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案,即toF、toB、toG的全覆盖。截至2020年6月,上述三大业务在京东数科的营收中占比分别为41.48%、52.37%和5.57%。

蚂蚁集团的营收也主要包括三个方面:数字支付与商家服务260.11亿元,占总营收的35.9%;数字金融科技平台,合计占总营收的63.4%;创新业务与其他,占比0.8%。

    腾讯的2020半年报显示,2020上半年营收2229.48亿元,同比增长28%,净利润572.32亿元,同比增长29%。其中二季度金融科技及企业服务业务的收入同比增长30%至298.62亿元,不过其毛利率只有28.93%。

    虎哥说:由于京东数科和蚂蚁集团的经营范围、业务模式均存在一定差异,因此财务数据并没有直接可比性,但可参考科创板半年报的平均毛利率50.81%。京东数科和蚂蚁集团都高出平均水平。

研发占比

     从研发占比来看,身居互联网行业前列的这三家科技巨头,在科研的投入上都十分“舍得”。今年3月发布的《腾讯研发大数据报告》显示,2019年腾讯研发人员占比达66%,新增研发项目超过3500个,其中ToB项目数量比2018年增长了77%。

     截至2020 年6月30日,蚂蚁集团的技术人员达10646 人,京东数科的研发及专业人员达6969人,分别占比约为全体员工总人数的 64%和70%。

    比较2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月的研发费用,京东数科分别达到了10.78亿元、17.43亿元、25.67亿元及16.19亿元,占当期营业收入的比例分别为11.88%、12.80%、14.10%及15.67%;

蚂蚁集团同期研发费用分别为47.89亿元、69.03亿元、106.05亿元、57.20亿元,占营业收入的比例分别为7.32%、8.05%、8.79%、7.89%。

    虎哥说:蚂蚁集团、京东数科、腾讯都有着人员占比高达60%以上的技术团队布局,研发费用持续上升。从研发费用占当期营业收入的比例来看,京东数科比蚂蚁集团还高。

客户类型

    从服务用户类型来看,京东数科与蚂蚁集团都主打金融科技。

     京东数科的主要用户包括金融机构、商户与企业、政府等等,在金融机构服务领域服务了600家包括商业银行、保险公司、基金公司、信托公司、证券公司客户;在商户与企业服务领域,为100万家小微商户、超20万家中小企业、超700家大型商业中心等提供了包括业务和技术在内的数字化解决方案;在政府及其他产业客户方面,则服务了40家城市公共服务机构。

     作为中国最大的移动支付平台支付宝的母公司,蚂蚁集团旗下产品支付宝 APP已经服务超过 10 亿用户和超过8000万商家。在数字金融科技平台领域,蚂蚁集团通过开放科技平台模式与金融机构广泛开展合作,截至 2020年6月30日,合作的金融机构超过 350 家,包括约100家银行、约 170家资产管理公司以及90余家保险机构。

     虎哥说:从专业机构用户,到小微经营者再到多领域差异化用户对接,京东数科、蚂蚁集团在未来很可能争取多类牌照,实现全链条经营。

用户增长 

    拥有多项互联网产品业务的腾讯公司,用户增长和互联网效应明显。2020年至今,小程序的日活跃用户超过4亿,覆盖超过200个细分行业,小程序超过百万级体量,小程序从业者达536万;疫情期间,企业微信服务用户从去年12月的6000万增长至2.5亿;腾讯会议上线245天,用户数量突破1亿,成为目前中国最多用户使用的在线会议平台。

     而数字金融服务的增长很快。京东数科从2017年到2020年,服务费用实现了规模化增长。京东白条规模迅速增长,最近三年半的期间活跃用户数分别为 2492.73 万人、3584.36 万人、5780.61 万人和 5544.61 万人,年复合增长率达52.28%。

以 2015 年加入支付宝的用户为例,从去年下半年到今年上半年的12 个月期间,年度数字金融服务规模较2015年上涨了10倍以上。

     虎哥说:高达数亿级别的巨量用户,一方面为企业追踪用户需求与数据建立可靠的行为数据池,降低获客成本,打造生态化的产品链条奠定了坚实基础;另一方面,又给企业提出了更高的运营要求,如何兼顾“大众化”与“精准化”,如何保持长期的健康流量增长与转化,都是这些科技巨头们下一步需要考虑的战略问题。从上述产品和用户增长来看,不但呈现规模化效应,而且也体现出疫情后的在线经济增长特点。

来源:天虎科技     发布日期:2020-09-17